12月29日晚，晨鳴紙業(yè)發(fā)布公告稱，公司將非公開發(fā)行總數(shù)不超過4,500萬股優(yōu)先股，募集資金總額不超過人民幣45億元，晨鳴紙業(yè)也因此成為行業(yè)內(nèi)首家發(fā)布優(yōu)先股預(yù)案的上市公司。
發(fā)優(yōu)先股預(yù)案 省內(nèi)業(yè)內(nèi)首家
據(jù)了解，截至目前向證監(jiān)會(huì)申報(bào)發(fā)行優(yōu)先股的企業(yè)共14家，其中已成功發(fā)行的包括農(nóng)行、中行、康美藥3家公司，而晨鳴紙業(yè)此次發(fā)行優(yōu)先股開造紙行業(yè)之先河，同時(shí)也成為山東省內(nèi)第一家發(fā)布優(yōu)先股預(yù)案的上市公司。
據(jù)悉，去年11月30日，國(guó)務(wù)院印發(fā)《國(guó)務(wù)院關(guān)于開展優(yōu)先股試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》，今年3月份，證監(jiān)會(huì)又發(fā)布《優(yōu)先股試點(diǎn)管理辦法》，此后兩市多家公司發(fā)布優(yōu)先股發(fā)行預(yù)案，時(shí)隔1年，晨鳴紙業(yè)終于吃上了“螃蟹”。
雖然在國(guó)內(nèi)優(yōu)先股尚屬新生事物，但晨鳴紙業(yè)已不是第一次做“第一個(gè)吃螃蟹的人”。從全國(guó)唯一一家“A+B+H”三種股票上市公司，再到今年剛成立行業(yè)內(nèi)首家財(cái)務(wù)公司、融資租賃公司，敢于創(chuàng)新求變的資本運(yùn)作方式使晨鳴紙業(yè)的融資模式始終走在同行業(yè)前列，本次優(yōu)先股的發(fā)行也是公司在資本市場(chǎng)上的一次新的嘗試。
降負(fù)債增凈利 有益健康發(fā)展
根據(jù)公告，此次公司擬募集資金不超過45億元，其中30億元擬用于償還銀行貸款及其他有息負(fù)債，其余15億元擬用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。通過此次發(fā)行，公司資產(chǎn)負(fù)債率將大大降低。
資料顯示，2011年末到2014年9月底，公司合并資產(chǎn)負(fù)債率有所增長(zhǎng)，使公司財(cái)務(wù)費(fèi)用增加。同時(shí)，目前尚處于低谷期的造紙行業(yè)每年獲得的收益并不理想。而優(yōu)先股的發(fā)行有助于降低負(fù)債，增加凈利潤(rùn)。
一方面，此次發(fā)行優(yōu)先股募集的資金一部分將用于償還銀行貸款及其他有息負(fù)債，按照本次發(fā)行募集資金45億元（暫不考慮發(fā)行費(fèi)用）的規(guī)模以及截至2014年9月30日公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)靜態(tài)測(cè)算，本次優(yōu)先股發(fā)行完成后，公司合并報(bào)表資產(chǎn)負(fù)債率將降低約6個(gè)百分點(diǎn)。另一方面，本次擬非公開發(fā)行的優(yōu)先股，在會(huì)計(jì)處理上將全部計(jì)入權(quán)益工具，這在一定程度上有助于公司效益的增加。
補(bǔ)充流動(dòng)資金 助力業(yè)務(wù)發(fā)展
眾所周知，造紙行業(yè)屬于資金密集型行業(yè)，對(duì)資金的需求量較大，規(guī)模的擴(kuò)大和各類業(yè)務(wù)的開展都需要資金支撐。資金短缺將在一定程度上制約公司的業(yè)務(wù)發(fā)展，而發(fā)行優(yōu)先股可以對(duì)主業(yè)進(jìn)行有效“輸血”。
據(jù)悉，優(yōu)先股成功發(fā)行后，公司負(fù)債率將降低，在當(dāng)前信貸收縮的融資環(huán)境下，將進(jìn)一步降低獲得銀行授信額度的難度，增強(qiáng)債務(wù)融資能力，減少貸款融資成本。同時(shí)，還可以調(diào)整普通股的結(jié)構(gòu)，打開A股的融資空間以及拓展資本運(yùn)作的空間，有利于公司及時(shí)補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金以滿足不斷擴(kuò)大的產(chǎn)銷規(guī)模及產(chǎn)業(yè)鏈一體化經(jīng)營(yíng)的戰(zhàn)略規(guī)劃，為公司的健康、長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。
公司表示，此時(shí)推出優(yōu)先股預(yù)案，不僅有助于公司建立和完善多元化的融資渠道，有效滿足公司主營(yíng)業(yè)務(wù)的投入和發(fā)展的資金需求，提升公司整體經(jīng)營(yíng)效益和股東價(jià)值，而且有利于保持公司控制權(quán)的穩(wěn)定性。
旱澇保收50% 保障股東權(quán)益
與普通股不同，優(yōu)先股享有優(yōu)先分紅的權(quán)利，一般情況下，不以公司業(yè)績(jī)好壞為前提獲得回報(bào)，回報(bào)率較固定。
公告稱，本次發(fā)行將采取向合格投資者非公開發(fā)行的方式，發(fā)行對(duì)象為不超過200名的符合《優(yōu)先股試點(diǎn)管理辦法》和其他法律法規(guī)規(guī)定的合格投資者。此次發(fā)行將自中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)發(fā)行之日起的六個(gè)月內(nèi)實(shí)施首期發(fā)行，且發(fā)行數(shù)量不少于總發(fā)行數(shù)量的百分之五十，剩余數(shù)量在二十四個(gè)月內(nèi)發(fā)行完畢。
據(jù)了解，公司最近三年采用了積極的現(xiàn)金分紅政策，為普通股股東提供了良好的回報(bào)。2011年、2012年和2013年公司現(xiàn)金分紅金額占當(dāng)年歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)的比例分別為50.85%、53.62%和81.74%；最近三年以現(xiàn)金方式累計(jì)分配的利潤(rùn)占最近三年年均可分配利潤(rùn)的比例達(dá)到65.51%。
公告顯示，公司本次優(yōu)先股參與公司剩余凈利潤(rùn)的分配，參與率不超過50%。雖然相較于近三年的分紅比例來講，此次發(fā)行的優(yōu)先股收益率略低，但“固定”的收益率可以令投資者“旱澇保收”，這也正是優(yōu)先股的最大優(yōu)點(diǎn)。
優(yōu)先股只是開始 或有后續(xù)動(dòng)作
記者注意到，公司預(yù)案中提到“除本次計(jì)劃在境內(nèi)發(fā)行優(yōu)先股外，本公司在未來十二個(gè)月內(nèi)不排除根據(jù)公司業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)及財(cái)務(wù)狀況等實(shí)際情況，通過股權(quán)融資等方式籌措資金的可能性。”同時(shí)，結(jié)合公司股吧和互動(dòng)易平臺(tái)上希望公司進(jìn)行B股回購(gòu)等的眾多“民意”，有關(guān)市場(chǎng)人士分析，公司自2008年H股發(fā)行后就沉寂的股權(quán)融資可能將再次啟動(dòng)，而此次優(yōu)先股的發(fā)行就是回歸股權(quán)資本運(yùn)作的“發(fā)令槍”，晨鳴紙業(yè)這個(gè)造紙龍頭或也希望在當(dāng)下的牛市中重裝登場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)王者歸來。